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Finanzkrise – Definition und Erklärung

Was ist eine Finanzkrise?

In einer Finanzkrise erleiden die Preise von Vermögenswerten einen starken Wertverlust, Unternehmen und Verbraucher sind nicht in der Lage, ihre Schulden zu bezahlen, und Finanzinstitutionen leiden unter Liquiditätsengpässen. Eine Finanzkrise ist oft mit einer Panik oder einem Bank-Run verbunden, bei dem Anleger Vermögenswerte verkaufen oder Geld von Sparkonten abheben, weil sie befürchten, dass der Wert dieser Vermögenswerte sinkt, wenn sie in einer Finanzinstitution verbleiben.

Andere Situationen, die als Finanzkrise bezeichnet werden können, sind das Platzen einer spekulativen Finanzblase, ein Börsencrash, ein Staatsbankrott oder eine Währungskrise. Eine Finanzkrise kann sich auf Banken beschränken oder sich auf eine einzelne Volkswirtschaft, die Wirtschaft einer Region oder Volkswirtschaften weltweit ausbreiten.

Wichtige Keynotes:

Was verursacht eine Finanzkrise?

Eine Finanzkrise kann mehrere Ursachen haben. Im Allgemeinen kann eine Krise entstehen, wenn Institutionen oder Vermögenswerte überbewertet sind, und sie kann durch irrationales oder herdenhaftes Anlegerverhalten noch verschärft werden. Beispielsweise kann eine rasche Abfolge von Ausverkäufen zu niedrigeren Vermögenspreisen führen und Einzelpersonen dazu veranlassen, Vermögen zu vernichten oder riesige Ersparnisse abzuheben, wenn Gerüchte über einen Bankzusammenbruch kursieren.

Zu den Faktoren, die zu einer Finanzkrise beitragen, gehören Systemfehler, unvorhergesehenes oder unkontrollierbares menschliches Verhalten, Anreize, zu viel Risiko einzugehen, fehlende oder versagende Vorschriften oder Ansteckungen, die auf eine virusähnliche Ausbreitung von Problemen von einer Institution oder einem Land zur nächsten hinauslaufen. Wenn eine Krise unkontrolliert bleibt, kann sie dazu führen, dass eine Volkswirtschaft in eine Rezession oder Depression gerät. Selbst wenn Maßnahmen ergriffen werden, um eine Finanzkrise abzuwenden, können sie dennoch eintreten, sich beschleunigen oder vertiefen.

Beispiele für Finanzkrisen

Finanzkrisen sind keine Seltenheit; sie treten schon so lange auf, wie es Währungen auf der Welt gibt. Zu den bekanntesten Finanzkrisen gehören unter anderem:

Die globale Finanzkrise

Als das jüngste und schädlichste Ereignis der Finanzkrisen, die weltweite Finanzkrise von 2007/2008, verdient besondere Aufmerksamkeit, da ihre Ursachen, Auswirkungen, Reaktionen und Lehren am ehesten auf das gegenwärtige Finanzsystem anwendbar sind.

Gelockerte Kreditvergabestandards

Die Krise war das Ergebnis einer Abfolge von Ereignissen, von denen jedes seinen eigenen Auslöser hatte und die in einem Beinahe-Zusammenbruch des Bankensystems gipfelten. Es wurde argumentiert, dass der Keim der Krise bereits in den 1970er Jahren mit dem Community Development Act gesät wurde, der die Banken dazu verpflichtete, ihre Kreditanforderungen für einkommensschwächere Verbraucher zu lockern und einen Markt für Subprime-Hypotheken zu schaffen. Die Höhe der Subprime-Hypothekenschulden, die von Freddie Mac und Fannie Mae garantiert wurden, stieg bis in die frühen 2000er Jahre weiter an, als das Federal Reserve Board begann, die Zinssätze drastisch zu senken, um eine Rezession zu vermeiden. Die Kombination aus lockeren Kreditanforderungen und billigem Geld löste einen Immobilienboom aus, der die Spekulation antrieb, die Immobilienpreise in die Höhe trieb und eine Immobilienblase entstehen ließ.

Komplexe Finanzinstrumente

In der Zwischenzeit schufen die Investmentbanken auf der Suche nach leichten Gewinnen nach der Dotcom-Pleite und der Rezession von 2001 Collateralized Debt Obligations (CDOs) aus den auf dem Sekundärmarkt gekauften Hypotheken. Da Subprime-Hypotheken mit erstklassigen Hypotheken gebündelt wurden, gab es für die Anleger keine Möglichkeit, die mit dem Produkt verbundenen Risiken zu verstehen. Als sich der Markt für CDOs zu erhitzen begann, war die Immobilienblase, die sich seit mehreren Jahren gebildet hatte, schließlich geplatzt. Als die Immobilienpreise fielen, begannen Subprime-Kreditnehmer mit Krediten in Verzug zu geraten, die mehr wert waren als ihre Häuser, was den Preisverfall beschleunigte.

Misserfolge nehmen ihren Anfang, die Ansteckung breitet sich aus

Als die Investoren erkannten, dass die CDOs aufgrund der giftigen Schulden, die sie darstellten, wertlos waren, versuchten sie, die Verpflichtungen zu entladen. Es gab jedoch keinen Markt für die CDOs. Die darauf folgende Kaskade von Ausfällen von Subprime-Kreditgebern führte zu einer Liquiditätsansteckung, die die oberen Ränge des Bankensystems erreichte. Zwei große Investmentbanken, Lehman Brothers und Bear Stearns, brachen unter dem Gewicht ihres Engagements in Subprime-Krediten zusammen, und mehr als 450 Banken scheiterten in den nächsten fünf Jahren. Mehrere der großen Banken standen kurz vor dem Zusammenbruch und wurden durch eine vom Steuerzahler finanzierte Rettungsaktion gerettet.

Reaktion auf die Finanzkrise

Die US-Regierung reagierte auf die Finanzkrise mit einer Senkung der Zinssätze auf fast Null, dem Rückkauf von Hypotheken und Staatsschulden und der Rettung einiger in Schwierigkeiten geratener Finanzinstitute. Bei so niedrigen Zinssätzen wurden die Anleiherenditen für Anleger im Vergleich zu Aktien weit weniger attraktiv. Die Reaktion der Regierung entfachte den Aktienmarkt, der eine 10-jährige Aufwärtsentwicklung durchmachte, wobei der S&P 500 in dieser Zeit 250% zurückgab. Der US-Wohnungsmarkt erholte sich in den meisten Großstädten, und die Arbeitslosenquote ging zurück, da die Unternehmen begannen, Neueinstellungen vorzunehmen und mehr Investitionen zu tätigen.

Neue Regularien

Eine wichtige Folge der Krise war die Verabschiedung des Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, ein massives Stück Finanzreformgesetz, das 2010 von der Obama-Regierung verabschiedet wurde. Dodd-Frank brachte für jeden Aspekt der US-Finanzregulierung umfassende Veränderungen mit sich, die jede Regulierungsbehörde und jedes Finanzdienstleistungsunternehmen betrafen. Insbesondere hatte Dodd-Frank die folgenden Auswirkungen:

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